苯乙烯：苯乙烯本周表示超出我们此前预期，全体表示偏强，次要是有三个缘由。第一，商业和缓和之后下逛终端需求。此前我们认为进入5月之后市场需求逐渐转为淡季，可是本周3S下逛工场成交放量，终端囤货热情较高。目前终端现实接到抢出口订单无限，可是终端囤货热情高涨，硬胶商业商集体补货，一轮小的正反馈。第二，市场预期5下口岸纸货大概有极端行情。当前口岸现实库存偏低，部门商业商推涨现货基差走强，5下纸货价钱博弈持续。口岸矛盾集中正在eb缩利润和期现正套，期现正套取6-7正套也互相僵持。关心后续价差布局调整的机遇。第三，昨日市场俄然传出北方某大工场乙烯裂解安拆突发检修的动静。目前乙烯裂解安拆曾经泊车，对应下逛乙二醇安拆同步检修。目前苯乙烯利润较高，且乙烯有库存，5月仍然继续连结出产，6月之后可能面对停降负或泊车风险。全体来看，苯乙烯曾经补了前期清明节大幅下跌的缺口，修复了商业和带来的跌幅，短期市场偏强震动为从。MEG：单边趋向偏强，多PTA空MEG离场。基差月差维持正套操做。恒力石化600346）乙烯安拆不测泊车检修，配套乙二醇180万吨的检修提前，估计维持一个月时间。供应大幅削减15万吨/月，5-6月份去库力度加强。需求端，关税下降后，MEG下逛聚酯工场开工将再次提高，因终端订单修复。开工率高点估计上调至95%。因而MEG供减需增，月差将持续走强，前期多PTA空MEG离场。合成橡胶：短期偏强，但上方空间有所收窄。顺丁成本端，亚洲丁二烯价钱不变运转，国内丁二烯全体根基面有所转强，从而导致国内丁二烯价钱持续上涨。供应端，5月国内丁二烯开工率估计仍有所回调，但环比下降较着。近期陪伴多套乙烯安拆进入检修以及个体乙烯安拆不测泊车。丁二烯供应端收紧。进口方面，因为近海货源较少，短期进口货源到港量处于低位。需求端，顺丁橡胶对丁二烯采购量有所添加，丁苯橡胶、ABS、SBS对丁二烯刚需采购维持。全体而言，目前合成橡胶端对丁二烯需求有所添加，丁二烯偏强运转。此外，目前顺丁橡胶加工利润维持正在盈亏均衡线以上，估计供应端开工率短期维持高位。需求端，顺丁橡胶表需维持高位，替代需求仍对顺丁橡胶需求总量供给支持。目前根基面临合成橡胶的驱动中性略偏强。总结来看，但估值端因为顺丁橡胶上涨过快导致NR-BR价差快速走缩。因而上方空间或有所收窄。豆粕：短期仍偏弱，探索阶段性低点。近期国内豆粕取美豆盘面走势分化：美豆偏强，因中美经贸漫谈进展、5月USDA演讲利多；连豆粕偏弱，一方面提前买卖中美商业摩擦缓和，另一方面现货急跌拖累、提前买卖大豆到港压力。此外，商业摩擦缓和情感下，菜粕下跌也拖累豆粕。利空要素集中、边际利空削减，下方空间不太大，但还需期待盘面探索阶段性低点、止跌企稳。后续关心：美豆产区气候、6月底美豆种植面积演讲、中美经贸漫谈等。概念分享：5月13日周二，美国劳工统计局发布4月CPI数据，CPI同比增加2。3%，预期2。4%，前值2。4%；CPI环比增加0。2%，预期0。3%，前值-0。4%；焦点CPI同比增加2。8%，为自2021年春季通缩迸发以来的最低速度；预期2。8%，前值2。8%；焦点CPI环比上涨0。2%，预期0。3%，前值0。1%。所谓的超等焦点CPI(办事业除住房外)同比跌至3。01%，为2021年12月以来的最低程度。家喻户晓，4月以来，然而通缩数据仍然连结不变，一种合理的注释是：大部门市场从体以不雅望和消化库存为首要策略，而不是因关税而调整价钱。但库存总有耗尽的时候，价钱该调整仍是得调整，4月的安静大要率如台风登录前一日的风和日丽，只是大风大雨到来的前奏。虽然特朗普曾经正在社交上表达“美联储必需像欧洲那样降息。鲍威尔的“太晚了”是怎样回事？”，但相信美联储生怕仍然保有继续察看的来由。5月12日讯，环比下降4。8万吨，周度平均发运中国量6。9万吨，当周全球发运量为11。5万吨。据Mysteel调研，锂矿价钱虽持续下跌，但矿山企业大多连结出产打算，维持发运，估计5月澳矿发运正在32-38万吨摆布。(Mysteel)5月13日讯，5月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存850万吨，环比削减35万吨，下降4。0%，库存降幅略有收窄；比岁首年月添加191万吨，上升29。0%；比上年同期削减305万吨，下降26。4%。5月12日讯，中国期货业协会最新统计材料表白，以单边计较，4月全国期货买卖市场成交量为808586468手，成交额为701778。79亿元，同比别离增加21。49%和23。69%。1—4月全国期货市场累计成交量为2658225270手，累计成交额为2322045。41亿元，同比别离增加22。19%和28。36%。5月13日讯，2025年5月13日，山东产区果农货随行买卖，市场客商、电商按需打包，目前价钱多受质量以及果农卖货心态影响，议价成交。西部产区买卖集中正在客商货源，惜售挺价较着，现实买卖价钱仍有上涨趋向。
